jueves, 31 de enero de 2008

Ideas para el Trading con medias.

Estas son algunas de las consideraciones sobre las medias sacadas de un libro de Gerald Appel. Para aquellos que no lo sepan, este señor es conocido por sus contribuciones en el análisis técnico, además de sus ideas sobre trading, y sobre todo por ser el creador del "Moving Average Convergence-Divergence Indicator ". MACD para los amigos.
El señor Appel escribe que antes de realizar cualquier compra o de entrar en corto, utilizando una media, debemos tener en cuenta una serie de consideraciones. Expongo algunas de las más interesantes. Es importante tener en cuenta, que esto fue expuesto durante la década de los 70, y quizás en nuestros tiempos habría algun detalle que podríamos discutir. Posiblemente los seguidores de tendencia o con sistemas de este tipo puedan coger alguna idea de estos datos.
  • Durante una fase alcista, las correcciones tienden a parar en una media significativa o cerca de esta. Por ejemplo la media de 30 o de 200 sesiones.
  • Durante una fase bajista, los rallies alcistas tienden a parar en una media relevante o cerca de esta.
  • Después de la penetración de una media, suele haber una corrección hacia la media traspasada. Este hecho ocurre frecuentemente.
  • Las acciones y el mercad0 suelen moverse por encima o por debajo de sus medias, por lo que deberemos vigilar cuando esta desviación o movimiento alcanza ciertos limites. Por ejemplo, la media de 30 sesiones del Dow Jones Industriales rara vez se desvía hacia arriba o hacia abajo de la media de 200 sesiones más de 100 puntos (recordemos que fue escrito en la década de los 70). Una acción parece que puede demostrar ciertas probabilidades de distancia o desviación. Cuando esta desviación es excedida, hay cierta probabilidad de alguna corrección o consolidación. El estudio del historial de la acción suele revelar algún patrón.
  • La penetración al alza de una media ascendente, es una señal muy alcista.
  • La penetración a la baja de una media descendente, es una señal muy bajista.
  • Hemos de comprar acciones que se han mantenido por encima de sus medias, tan pronto como veamos que han completado sus correcciones.
  • Entrar en corto solo en aquellas acciones que se han mantenido por debajo de sus medias, tan pronto como veamos que sus rallies correctivos al alza se terminan.

Habitualmente las medias suelen actuar de niveles de soporte o resistencia, pero, ¿ la compra y la venta de señales generadas por la penetración del precio en las medias, funciona ? En mercados con fuerte tendencia, "Si", pero en mercados laterales o con rango definido, "No".



Advertencia: Las opiniones mostradas en los artículos de este blog, no suponen ninguna recomendación de trading o especulación, solo son mostradas como ejemplos, con carácter educativo.

miércoles, 30 de enero de 2008

Indicador Sobrecompra-Sobreventa.

30/03/2008






Detalle Indicador



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lunes, 28 de enero de 2008

El indicador Indice Haurlan.

Existe un indicador de amplitud de mercado conocido como Indice Haurlan. Este indicador fue creado por Peter N. Haurlan en los años 60 como un indicador de sobrecompra y sobreventa. La propuesta básica de este indicador es la creación de 3 componentes de corto, medio y largo plazo.

Su formulación es muy sencilla, y es la siguiente:
  1. Corto plazo: Media exponencial de 3 días sobre la diferencia del numero de valores que suben y el numero de valores que bajan.
  2. Medio plazo: Media exponencial de 20 días de la misma diferencia anterior.
  3. Largo plazo: Media exponencial de 200 días también sobre la diferencia del numero de valores que suben y el numero de valores que bajan.
Los componentes más utilizados son los de medio y largo plazo. El componente de medio plazo es utilizado para confirmar las roturas de soportes y resistencias, y el de largo plazo para determinar la tendencia primaria del precio.

A continuación se muestra su utilidad junto a un gráfico de precio del Ibex35.








El componente para el corto plazo no es de mucha utilidad, pero el de medio-largo plazo es una herramienta muy útil que junto a otros indicadores, nos permite perfectamente definir la tendencia. Punto básico para saber de que lado operar en el mercado.




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sábado, 26 de enero de 2008

Rebote, rebote, rebote.

Voy a intentar analizar el Índice a través de los indicadores. Después de las caídas y de alguna que otra tomadura de pelo como la del miércoles pasado en donde el Indice Ibex35 caía un 4,56% (menos mal que tenemos los sistemas, que nos indican como, cuando y donde), parece que se ha iniciado un rebote, al menos a corto plazo, en donde esta vez, sí que están todos los valores apuntados.




Mientras el indicador no supere la curva de color verde, bajo ciertas condiciones, y a la vista de la tendencia semanal, lo único que deberíamos esperar sería pues eso, un rebote, y nada más. Hay una gran probabilidad de que el indicador pruebe la curva de color verde, por lo que a la vista del gráfico, pienso que probablemente esta semana que comienza, sea alcista al menos en parte. Si no fuera así, y asistiéramos a nuevas caídas, no hay problema, se aplican los stops de protección (este punto es básico para poder operar en los mercados).



El indicador Pmo se está apoyando en su linea de tendencia alcista, y mientras no la pierda podremos seguir pensando en que el rebote continua.



Y el precio como vemos en el gráfico superior, superó su primera linea de tendencia bajista activa (rojo), y se paró en el hueco abierto el día de la gran caída. Dudo que al menos en este intento, sea capaz de superar la linea de tendencia bajista activa de color azul.
Bajo el punto de vista del Análisis Técnico, no sería muy descabellado pensar en que hay muchas probabilidades de que el precio intente alcanzar la linea de tendencia alcista de medio plazo que se perdió el día 21 de este mes, sobre los 13700.
En cualquier caso, lo importante es seguir un sistema probado estadísticamente. Y el que no lo tenga, es mejor que se mantenga fuera del mercado, sobre todo en estos momentos de fuerte volatilidad. Más adelante colgaré un gráfico.




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martes, 22 de enero de 2008

El tamaño del Stop de Protección.

Cuando trabajamos desarrollando un sistema, una de la cosas que hemos de analizar cuidadosamente es el tamaño del Stop de Protección. La función de un stop de protección es abortar una operación para evitar incurrir un perdidas demasiado elevadas, que nos impidan seguir adelante en el negocio. La pregunta es la siguiente: "¿ Cual es el tamaño del stop que se adapta mejor a mi sistema y a mi estilo de especulador ? "Utilizaré stops holgados, o por el contrario, los stops serán más ajustados".

Básicamente, los stops ajustados nos permitirán perder menos dinero cuando abortemos una operación, y asimismo podrá aumentar, según el tipo de sistema, la oportunidad de capturar un gran movimiento. Por el contrario probablemente bajará la fiabilidad del sistema y tendremos que hacer muchas más operaciones para generar beneficios. Al generar mayor numero de operaciones, los costes por transacción también aumentarán, y si resulta que el tamaño de posición utilizado en cada operación es pequeño, entonces el coste de cada transacción será muy elevado proporcionalmente al total de cada operación. Y,...., psicológicamente, ¿ estaremos preparados para tener una racha seguida de pérdidas, aunque estas pérdidas sean pequeñas ? ¿ Cual será el máximo de pérdidas seguidas que seremos capaces de tolerar ?

El tamaño del stop ha de estar de acuerdo al tipo de estrategia utilizada. Es decir, hemos ser capaces de diseñar un tamaño de stop que tenga la capacidad de ir sincronizado con el tipo de sistema utilizado. Ha de tener sentido para nosotros, y debe respetar nuestros objetivos y nuestra forma de ser.

Seguidamente muestran las diferencias existentes entre 2 sistemas totalmente iguales, a los cuales se les aplica el mismo sistema de salida, pero de tamaño diferente. Es decir, por ejemplo una estrategia sencilla, 2 sistemas seguidores de tendencia con las mismos tipos de filtro, misma entrada y misma salida, pero con la diferencia de que el primero cierra posiciones con una pérdida por ejemplo del 5% a cierre, y el segundo cierra las posiciones con una pérdida del 10% a cierre diario. La entrada se activa por una combinación de 3 medias simples (21,34 y 200), la salida con beneficios o pérdidas ajustadas con una simple rotura de canal de mínimos diario, y el stop de pérdidas situado en el 5% y en el 10%. También hemos tenido en cuenta la aplicación de un 0,5% por costes de transacción y deslizamientos.

A continuación se detallan los resultados de las 2 estrategias aplicadas a un grupo de valores del mercado continuo español escogidos aleatoriamente, empezando en Enero 1999 y hasta Junio del 2007, teniendo en cuenta de que no se aplica ninguna gestión de capital, que evidentemente dejaría los resultados con una cara más amable.

Quizás el número de operaciones de esta estrategia esté justo en la frontera para ser estadísticamente relevantes, pero para mostrar la diferencia entre 2 sistemas con diferentes tamaños de stops creo que serán suficientes. Los resultados se presentan en tanto por ciento (%), junto con el histograma de cada estrategia, y salvo error en la base de datos quedan como sigue:







El análisis de datos de Excel nos es de gran utilidad para presentar los resultados.





Una vez revisados los datos y sin entrar a valorar las bondades de cada sistema (no es el objeto de este articulo), hay varias cosas que llaman la atención, pero solo entraremos a valorar aquello que es el objeto de este artículo. La estrategia por Stop del 10% presenta mejores resultados globales (esta última afirmación también sería discutible), aunque esconde alguna sorpresa:

  • La media por operación es mejor.
  • Aumenta la fiabilidad en el sistema. (más operaciones positivas).
  • Disminuye el número de operaciones. (Disminuyen los costes por transacción y coste por deslizamientos).
  • Disminuye el número de operaciones negativas consecutivas.
  • Por contra aumenta el DD. Un 43% frente a un 36% en la estrategia con salida 5%. Para mi gusto muy elevado, y a ver quien soporta estos porcentajes. A veces no se puede tener todo.
  • Se reduce el ratio ganancia-pérdida.
  • También se reduce la expectativa matemática (relación entre el porcentaje de aciertos y el ratio ganancia-perdida) que genera el sistema.

Básicamente, se confirman algunas de los datos comentados en la primera parte de este artículo.

Como resumen, solo deberíamos decir, que antes de poner en el mercado cualquier sistema, hemos de analizar cuidadosamente, todos los datos que manejamos. Es de suma importancia, verificar el tamaño del Stop de pérdidas, y ajustarlo a nuestra personalidad y a nuestro sistema de trading, y por supuesto intentar entender la lógica que existe detrás de cada parámetro que aplicamos al sistema.




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domingo, 20 de enero de 2008

Medir la tendencia de medio-largo plazo.

En una entrada anterior ya vimos como determinan algunos especuladores o analistas la tendencia. Otra manera, también muy fácil de calcular y que resulta muy intuitiva gráficamente es mediante el Roc. Esta otra manera, no es más que el cálculo de la media de 34 barras sobre el Roc de 10 semanas (datos semanales). El resultado es el siguiente.






Fácilmente podemos ver que cuando el indicador está por debajo de 0, la tendencia es bajista, y cuando el indicador está por encima de cero, la tendencia es alcista.


Solo recordar algunas de la características de una tendencia bajista:
  • El que manda es el precio independientemente de que el mercado esté muy sobrevendido. Las condiciones de extrema sobreventa pueden alargarse y ser todavía más fuertes.

  • Las posiciones largas o compradas has de gestionarse con cuidado ya que frecuentemente en un mercado bajista, una situacion de sobrecompra, puede convertirse rápidamente en un pequeño techo de mercado.

Las señales empiezan a ser muchas y contundentes.


Hemos de seguir nuestro plan de Trading (no me cansaré de repetirlo). Si las condiciones del mercado cambian, hemos de adaptarnos. Si todo lo tenemos por escrito, es mucho más fácil actuar.

Una puntualización: Las palabras corto, medio y largo plazo, puede tener un significado diferente para cada persona según el horizonte temporal de trabajo que utilice.





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sábado, 19 de enero de 2008

Unas palabras....

Unas palabras para pensar ....


para simplificar mi vida
elaboré un plan tan complejo
que el primer paso para cumplirlo
fue abandonarlo


no me interesa lo que miras
cuando abres los ojos
quiero saber lo que ves
cuando los tienes cerrados


Ferrán Fernandez

jueves, 17 de enero de 2008

Un sistema simple.

Haciendo un poco de zapping por Internet me he encontrado este vídeo. Quisiera hacer notar, que tampoco es tan fácil como lo muestran algunos analistas, aunque no es menos cierto que a veces nos complicamos la vida. En el vídeo se muestra un analista dando clases de bolsa en televisión. Da una pequeña explicación de como y cuando estar dentro o fuera del mercado (Ibex35), utilizando un indicador de medias como el Macd semanal. Realmente, las cosas no son tan sencillas como las pinta, pero tampoco se necesita mucho más para empezar. A veces una pequeña idea puede servir de punto de partida, y bien trabajada, puede dar excelentes resultados si no somos demasiado exigentes, definimos objetivos realistas, y utilizamos un criterio sencillo y claro.






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miércoles, 16 de enero de 2008

Trading sistemático o Trading Discrecional.

Cuando invertimos en bolsa, podemos hacerlo de varias maneras. A continuación detallo algunas de las más habituales, y asimismo opuestas:
  • - Trading Sistemático.

  • - Trading Discrecional.

El Trading sitemático se caracteriza por tener un conjunto de métodos y reglas predefinidas, claras y concisas, que vamos ejecutando en todas y cada una de las fases del trading. Es decir, cualquier paso que demos dentro de nuestro plan de trading, ha de estar previamente diseñado y definido, de manera que no haya lugar a tener que tomar decisiones en la operativa real sin criterio establecido previamente. Todo está automatizado. Existe también un amplio conocimiento sobre la gestión de capital, el riesgo y la diversificación.


El Trading discrecional, es justamente todo lo contrario. No existe una metodología, ni reglas definidas. Las decisiones se toman sobre la marcha según criterios no establecidos previamente y que van cambiando constantemente, por ejemplo según los resultados alcanzados. Normalmente, este tipo de operativa la encontramos en el trader novel, y que está en fase de iniciación. Quizás utiliza la intuición, o una corazonada, o simplemente porque ha oído que alguien ha dicho que tal producto subiría, o porque un analista en la radio pronosticaba subidas en un activo, o porque tiene un amigo que con tal valor ha ganado mucho dinero en el último año, etc.


A continuación detallo algunas de las características de cada metodología:


Trading sistemático:
  • - Opera con un conjunto de reglas establecidas previamente.
  • - La metodología o conjunto de reglas pueden aplicarse sobre un histórico de datos, para poder obtener un estudio estadístico realista del comportamiento de una determinada estrategia, sobre el que poder valorar las bondades del plan de trading, eliminar subjetividad y de esta manera incrementar nuestra confianza.
  • - El trabajo se centra en temas más creativos como investigación, desarrollo y mejora del sistema de Trading.
  • - La adaptación a los cambios de mercado suele ser lenta, y requiere un proceso de investigación previo.
  • - Psicológicamente es menos pesado. El estudio estadístico nos detalla las características de nuestra metodología, por lo que sabemos en todo momento que podemos esperar de ella. La operativa sistemática evita tomar decisiones subjetivas que nos afecten emocionalmente.
  • - El trader sistemático afronta su operativa según su plan de gestión de capital y gestión de riesgo.

Trading discrecional:


  • - No dispone de una metodología. Todo se decide sobre la marcha. Se basa en la intuición, recomendaciones, y en datos que pueden llegar de cualquier fuente.
  • - No utiliza ni verifica el histórico de datos para decidir una operativa.
  • - El trabajo se suele centrar en el día a día, y en la experiencia adquirida durante el tiempo que está operando en los mercados.
  • - Teoricamente, existe una rápida adaptación ante los cambios del mercado.
  • - Se necesitan tomar decisiones constantemente lo que puede afectar enormemente al aspecto emocional.
  • - A largo plazo el trading discrecional tiene muchas probabilidades de ser perdedora.
  • - El trader discrecional suele tener poco o nulo control del riesgo y de la gestión del capital.

Supongo que cuando empezamos a operar en los mercados, todos hemos trabajado de una manera u otra discrecionalmente, y a medida que tenemos un poco de experiencia, la propia necesidad de adaptación, nos hace comenzar a pensar en operar con un conjunto de reglas, a gestionar nuestro capital, etc. El orden aproximado más lógico de un trader desde sus inicios sería el siguiente:


  1. Operativa discrecional. Empezamos a operar en bolsa. Lo leemos todo y escuchamos a todo el mundo. Operamos de diferentes formas y cambiamos continuamente. Utilizamos datos subjetivos y no controlamos las emociones.

  2. Operativa con indicadores. Ha llegado la hora de buscar el Santo Grial. El indicador maravilloso que nos hará rico. Sentimos la necesidad de aplicar ni que sea unas reglas rudimentarias. Poca disciplina. No conocemos la gestión monetaria y seguimos teniendo poco control emocional.

  3. Operativa sistemática. Nos damos cuenta de que no hay indicadores mágicos. El histórico está para algo. Hay que investigar, y hay que trabajar. El truco está en elaborar nuestro plan de trading y en seguirlo a rajatabla, controlar el riesgo y gestionar el capital metódicamente. Trabajar independientemente. Diversificar. El trader por sistemas controla las emociones y es disciplinado.

Suerte.

Bibliografia:

- Trade your way for Financial Freedom (Van K. Tharp)



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sábado, 12 de enero de 2008

¿ La tendencia bajista toma fuerza ?

He colocado un par de lineas para clarificar la situación. Increíblemente definen notablemente los puntos de cambio.




Solo hacer notar que para mí, una cosa es la Tendencia, y otra muy diferente el Sentido o Dirección del movimiento. Eso es algo que hay que tener muy en cuenta a lo hora de intentar especular sacando partido del gráfico.



Saludos.




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viernes, 11 de enero de 2008

Divergencias.

Está claro que el Ibex35 no levanta cabeza. En alguna entrada anterior señalaba la posibilidad de que se produjera en breve un rebote o al menos algún pequeño tramo al alza. Esta situación venía dada por la formación de diversas figuras temporales que estadisticamente se muestran como una muy buena señal para cambiar el sentido del movimiento. Por lo menos las caidas no se han acrecentado y aunque ha ido haciendo nuevos mínimos, parece que no ha llegado la sangre al rio. Estas figuras temporales venían apoyadas por alguna que otra divergencia en los indicadores de momento.
En el gráfico superior podemos observar como en estos ultimos dias se han ido haciendo nuevos mínimos. A continuación, un poco más abajo se muestra el gráfico de un indicador al que yo llamo Indicador Temporal de Máximos y Mínimos. Este indicador define cuando se están haciendo nuevos máximos, y cuando se están haciendo nuevos minimos, siempre en función de un algoritmo temporal definido previamente. Una de las características de este indicador es que cuando se forman divergencias con el precio, estas tienen una alta probabilidad de cumplimiento. Si lo observamos con detenimiento y lo comparamos con el gráfico de precio del Ibex35, podremos observar las numerosas divergencias que se están produciendo.



Está claro que las divergencias no siempre funcionan. Para este caso en concreto, me parece claro que se confirmarían en el caso de que el precio superara la Linea de Tendencia Bajista de las ultimas semanas, y que eso se produjera con la colaboración de un número suficiente de valores. Como ya he dicho en anteriores ocasiones, solo hemos de aplicar el Plan de Trading.


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lunes, 7 de enero de 2008

Cada uno a lo suyo.

Cada indicador, se entiende. Entrada del día 2 de Enero actualizada.






No hay nada confirmado, pero todo ayuda a creer.


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sábado, 5 de enero de 2008

Algunos datos.

Vamos a ver si damos un poco de luz. A continuación alguna información interesante según mis datos históricos (salvo error u omisión) sacados de la composición del Índice Ibex35.

i) De todos los valores que forman el Ibex35: 27 de ellos están por debajo del nivel 30 del RSI. Solo 1 está por encima del nivel 70 del RSI. Desde Septiembre del 2001 no se daban niveles parecidos en nuestro índice.
ii) Medias:
  • Media 20 sesiones: 3 valores por encima
  • Media 50 sesiones: 3 valores por encima
  • Media 200 sesiones: 10 valores por encima

Estos niveles son parecidos a los que se han ido dando el año pasado.

Podría estar dando más datos de otros indicadores, todos muy parecidos, durante toda la página, aunque pienso que con el RSI y las medias hay más que suficiente, sino estaríamos entrando en un campo peligroso por la excesiva información suministrada y que nos bloquee a la hora de actuar y tomar decisiones. Solo nos hemos de quedar con aquella información que sea relevante para nosotros y que estadísticamente nos demuestre que es necesaria y suficiente en nuestro plan de Trading.

Está claro que la sobreventa es generosa. ¿ Cuanto va a durar esta situación ?, No lo sé, sería aventurarse a intentar hacer de adivino, ya que las situaciones de extrema sobreventa pueden alargarse durante un tiempo. Yo prefiero dejar que la estadística haga su trabajo, y seguir el Plan de Trading.

Personalmente, como aventuraba el día 2 de Enero, y por las diversas figuras que se han ido formando en los indicadores, pienso que en 1 o dos días hemos de tener algún tipo de reacción al alza, aunque si desaparecen las señales, solo hemos de adaptarnos a las nuevas situaciones.

Por el momento me voy a quedar con la situación general, que es la que marca el indicador de Tendencia Semanal y que ya adelantaba debilidad en el Índice (véase la entrada del 1 de Enero 2008).

Suerte en vuestras decisiones.



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miércoles, 2 de enero de 2008

Rebote o cambio de sentido ¿ En marcha ?

Parece que no se terminan nunca. Diez días de caídas desde el 12/12/07.
En este post adjunto 2 gráficos de un indicador conocido como Pmo. En este caso, no es más que la media de 13 días del Roc de cada uno de los valores del Ibex35. El primer gráfico analiza el % de valores con Pmo subiendo, y el segundo el % de valores con Pmo por encima de su media de 1o días.
Si los observamos con detalle podemos comprobar como comienzan a verse algunas divergencias importantes (aunque de momento pequeñas). El Ibex35 sigue haciendo mínimos y estos indicadores comienzan a moverse al alza. Hay algunos valores que no están de acuerdo con el sentido actual de la tendencia.








En los próximos 2-3 días, creo que tendremos la solución. Por ahora solo queda esperar.

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martes, 1 de enero de 2008

Situación Semanal Ibex35.

No hay nada mejor para empezar este blog que una imagen. Dicen que es mejor una imagen que mil palabras. A continuación se muestra un gráfico de un indicador que yo utilizo en mis sistemas para medir la de Tendencia Semanal del índice. Este indicador mide el estado de ánimo de los componentes (valores) que forman el Índice.




Si cogemos un gráfico semanal de precio del Ibex35 y lo adjuntamos al que adjunto en este post podremos observar algunos detalles interesantes.

i) La primera quincena del 2003 las lineas roja y azul superan a la linea verde. Comienza una situación alcista.


ii) Estas lineas siguen por encima de la linea verde hasta finales de agosto del 2004 (durante 3 semanas está en situación neutra), pero un poco más tarde vuelve a estar en tendencia alcista.
iii) En abril del 2006 vuelve a situarse claramente en posición bajista (por debajo de la linea verde), durante 5 meses. En Septiembre del 2006 vuelve a situarse en posición alcista.


iv) Y por ultimo lo más interesante, en Junio del 2007 vuelve a una situación bajista. Que curioso. En Noviembre de este año el índice hace máximos anuales, pero el indicador de Tendencia Semanal no consigue ni tan siquiera colocarse en una posición neutra, sigue en posición bajista. ¿ A quien le suena esta situación ?

Solo necesitamos la confirmación para este nuevo proceso, que parece se está formando. De momento no la tenemos, aunque ya comenzamos a tener algunas señales.

Por ahora lo que parece que vamos a tener es un rebote al alza. Los sistemas tienen la palabra.







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